Sobre Futuros
- O que é um Futuro?
- Elementos de um Contrato de Futuro
- Participantes no Mercado de Futuros
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Elementos de um Contrato de Futuro
Bem-vindo ao segundo capítulo desta curta série educacional destinada a apresentar o Mercado de Futuros. Neste artigo discutimos em mais pormenor o que é um contrato de futuros.
Como indicado no capítulo anterior, os elementos de um contrato de futuros são determinados pela bolsa onde ele é negociado. Conforme se pode ver no exemplo abaixo, a especificação do contrato tem o tamanho, a bolsa, horário de negociação, etc. Junto encontra um exemplo da especificação do contrato E-mini S&P (ES).
| Tamanho do Contrato | 50x índex (1/5 S&P Índex) |
| Valor de 1 ponto | USD 50 |
| Tamanho do Tick | .25 |
| Valor do Tick | USD 12.50 |
| Margem | USD 4,000 |
| Bolsa | Chicago Mercantile Exchange (CME) |
| Horário de Negociação (CET) | 22:30-22:15 |
Tamanho do Contrato: O tamanho do um contrato E-mini S&P é 1/5 do tamanho do Índice S&P.
Valor de 1.0 ponto: Cada ponto no contrato vale USD 50, o que significa que um contrato E-mini S&P com o preço de compra a 1,281.25 vale na realidade USD 64,062.50 (64,075.00).
Tamanho/Valor do Tick: Um tick é o mais pequeno incremento permitido pelo qual um contrato de futuros pode variar, e neste caso, em incrementos de .25. Uma vez que 1 ponto vale USD 50, o valor de um tick(.25 de um ponto) vale USD 12.50.
Margem: As margens dos contratos de futuros são definidas pela bolsa onde os contratos são negociados. As bolsas usam um sistema designado por SPAN (Standard Portfolio Analysis of Risk) para determinar o nível de margem para cada contrato. O SPAN é um modelo informático que calcula o intervalo de possíveis alterações no preço de um contrato em particular. O cenário pior possível, isto é, a variação mais extrema no preço de uma posição que um investidor possua, é usada para calcular a margem inicial. Para este contrato E-mini S&P, a margem inicial é de USD 4,000/contrato.
Os contratos de futuros também têm o que se chama de margem de manutenção, isto é, o montante necessário para manter as posições abertas em futuros. Para um contrato de E-mini S&P, a margem de manutenção é de USD 3,150. Se a margem na conta do investidor cair abaixo do valor da margem de manutenção, fundos adicionais devem ser transferidos ou o número de contratos abertos na conta devem ser reduzidos. A margem associada a um contrato em particular pode ser alterada a qualquer altura.
Bolsa: O E-mini S&P é negociado na Chicago Mercantile Exchange.
Horário de Negociação: Os contratos E-mini S&P podem ser negociados entre estas horas.
ESU6, ZGZ6, YMM7 – Qual o seu significado?
Os contractos de futuros são designados de acordo com o tipo de contrato que é negociado, mais o mês e o ano em que o contrato é entregue. Por exemplo, no contracto designado por ESU6, ES significa E-mini S&P 500. U é Setembro e 6 significa o ano 2006. Cada mês tem uma letra especifica atribuída, como se indica abaixo:
| Meses dos Contratos: | |
|---|---|
| F | Janeiro |
| G | Fevereiro |
| H | Março |
| J | Abril |
| K | Maio |
| M | Junho |
| N | Julho |
| Q | Agosto |
| U | Setembro |
| V | Outubro |
| X | Novembro |
| Z | Dezembro |
No capítulo seguinte veremos quais os diversos participantes no mercado de futuros.